橡膠近期來回反復(fù)，價(jià)格波動有所加劇，主力合約在14900元附近反復(fù)爭奪。需求面較為偏空，而供應(yīng)端相對利多的局面尚無明顯改變。
供應(yīng)端看，青島地區(qū)天膠現(xiàn)貨庫存繼續(xù)減少有利多作用，但期貨倉單數(shù)量連續(xù)數(shù)周高于上年同期，市場上整體庫存與2021年12月初相比基本保持穩(wěn)定。不過，泰國天膠原料價(jià)格回升或反映出產(chǎn)不足需。
宏觀面看，商品會有長期利空壓力。雖然滬膠短線震蕩有所加劇，但缺乏持續(xù)上漲或下跌的基礎(chǔ)，中線維持寬幅震蕩思路。
上周天膠上漲受大宗商品整體帶動因素較強(qiáng)，缺乏核心基本面支撐。國內(nèi)產(chǎn)區(qū)整體進(jìn)入停割期，加上進(jìn)口受阻，入庫量仍未恢復(fù)至正常水平，泰國南部進(jìn)入高產(chǎn)期，降水減少情況下產(chǎn)量有增加預(yù)期，入庫量仍未恢復(fù)至正常水平，青島地區(qū)庫存持續(xù)去庫，臨近春節(jié)，預(yù)計(jì)庫存難有明顯增加。2021年12月國內(nèi)重卡銷量創(chuàng)下六年來同期最低水平，且國內(nèi)輪胎企業(yè)成品庫存較高，加上環(huán)保因素的影響，2022年3月份之前需求疲軟的狀況恐怕難有明顯起色。
下游輪胎開工趨勢性下行，短期供需矛盾存激化預(yù)期，混合膠基差尚未收窄到合理狀態(tài)，對膠價(jià)形成一定壓力，天膠續(xù)漲壓力較大，短期寬幅震蕩趨勢未改。國內(nèi)輪胎廠開工率環(huán)比小幅下降，成品庫存壓力下，疊加輪胎工廠外貿(mào)訂單縮減，內(nèi)銷終端替換步入尾聲，廠家排產(chǎn)謹(jǐn)慎，存短期檢修現(xiàn)象。
由于新能源車越來越多，橡膠需求端的格局會慢慢改變，一輛新能源車比燃油車的重量大很多，輪胎的磨損就會增加會增大橡膠消耗量，這種影響是長期的、潛移默化的。 橡膠調(diào)整蓄勢還將發(fā)力上攻行情走勢， 當(dāng)然橡膠目前還是空頭品種，但做多就是賭期貨會先于現(xiàn)貨爆發(fā)行情，最大的問題是難以把握時(shí)間點(diǎn)。（文/天然橡膠網(wǎng)）
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