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行情復盤

期貨市場：夜盤，合成橡膠震蕩，BR2405收于13485元/噸，漲30元/噸，漲幅0.22%。

現(xiàn)貨市場：華東現(xiàn)貨價格13500（+100）元/噸，市場報盤重心略有上移，實單進程有限。

重要資訊

（1）成本端，外盤偏強，國內(nèi)裝置檢修增多及低價貨源偏緊，支撐價格偏強。截止3月28日，開工57.67%（-2.11%），茂名石化5萬噸3月20日停車，遼陽石化3萬噸3月23日停車10天左右，盛虹煉化20萬噸3月13日停車25-30天，上海石化12萬噸3月15日停車，中科煉化、浙石化等裝置計劃3月停車，連云港石化7萬噸計劃4月初停車。截止3月27日，港口庫存2.5萬噸（-0.38萬噸），庫存回落，可售貨源有限。

（2）供應端，后續(xù)裝置檢修有所增量，當前供應窄幅收縮，總體充足。煙臺浩普6萬噸3月15日檢修，振華新材料10萬噸3月20日停車檢修，浙江傳化15萬噸裝置3月25日停車檢修，錦州石化3萬噸3月1日檢修50天，益華橡塑10萬噸停車中。截止3月28日，順丁橡膠開工率55.99%（-6.44%）。

（3）需求端，下游需求季節(jié)性回升，對高價原料有抵觸，但隨著原料消耗后續(xù)有補貨需求。截至3月28日，全鋼胎開工率為69.44%（-0.67%），開工已恢復并高于去年同期；半鋼胎開工率80.24%（+0.24%），開工季節(jié)性恢復并創(chuàng)出歷史新高。

（4）庫存端，3月28日社會庫存15.163千噸（-0.157千噸），貨源充足。

（5）利潤，稅后利潤修復至-787.61元/噸。

市場邏輯

合成橡膠成本支撐堅挺，裝置檢修增多供應壓力將有所緩解，但社會庫存仍充足使得下游抵觸高價，總體走勢偏強，波動區(qū)間13000-145000元/噸。

交易策略

偏多思路對待。（文/方正中期期貨有限公司 原文標題/方正中期期市早班車20240402）