行情復(fù)盤
期貨市場：夜盤滬膠繼續(xù)回調(diào)。RU2409合約在14625-14910元之間波動，下跌1.31%。NR2406合約在11965-12160元之間波動，略跌0.58%。
重要資訊
本周期（20240408-0411）中國半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為80.85%，環(huán)比-0.03個百分點，同比+2.59個百分點。全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為71.18%，環(huán)比+0.12個百分點，同比-1.45個百分點。周期內(nèi)檢修企業(yè)排產(chǎn)逐步恢復(fù)，帶動產(chǎn)能利用率提升。然近期內(nèi)銷出貨放緩，檢修企業(yè)排產(chǎn)恢復(fù)程度不及預(yù)期，限制周期內(nèi)產(chǎn)能利用率提升幅度。
市場邏輯
清明過后國內(nèi)天然橡膠庫存有所下降，下游消費形勢尚未顯著向好。國際主要產(chǎn)膠國陸續(xù)進入停割期，而國內(nèi)產(chǎn)區(qū)將逐漸開割。還有，泰國產(chǎn)區(qū)膠水、杯膠等原料收購價有所回落，持續(xù)數(shù)月的上漲走勢遇阻。
交易策略
近來滬膠再次走出沖高回落行情，本周初期的漲幅已回吐大半。云南產(chǎn)區(qū)受干旱影響推遲開割，但對于供應(yīng)端的影響不必過分解讀。近來國內(nèi)天然橡膠庫存繼續(xù)下降有利好作用，但下游需求形勢改進緩慢，現(xiàn)貨橡膠價格走勢乏力，基差擴大拖累期膠上行。據(jù)說有關(guān)方面消費品以舊換新文件即將發(fā)布，包括交通運輸?shù)阮I(lǐng)域?qū)嵤┓桨傅挠嘘P(guān)文件也在印制過程中。如果下游消費形勢向好，橡膠價格回升的趨勢仍有望維持。短期看，滬膠再次沖高回落，階段性寬幅震蕩格局還在持續(xù)。（文/方正中期期貨有限公司 原文標(biāo)題/方正中期期市早班車20240412）
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