2023年一季度，國內(nèi)天然橡膠市場呈現(xiàn)跌-漲-跌走勢。1月至2月上旬，天然橡膠市場整體偏下調(diào)整。泰國南部水災(zāi)因素消化，國內(nèi)套利逢高加倉，下游剛需接貨不暢，使得1月初天膠行情下行。1月下旬至2月上旬，天然橡膠市場再度下跌，主要受宏觀氛圍偏空影響，國內(nèi)股市動蕩，股指跌破2700點，投資者對經(jīng)濟前景預(yù)期偏空，大宗商品多數(shù)下跌，橡膠期貨亦跟隨走低。而市場業(yè)者看多春節(jié)后天膠行情，中下游客戶逢低備貨。春節(jié)后歸來，天然橡膠市場強勢上漲。其一因全球進入低產(chǎn)季，泰國原料價格漲至歷史高位水平，成本支撐增強；其二，國際輪胎廠補貨，交易價格更優(yōu)，國內(nèi)近月新膠到港壓力不大；其三，輪胎工廠訂單情況較好，尤其半鋼胎需求旺盛，多數(shù)廠家裝置高產(chǎn)，利好下游剛需；其四，開割初期，中國云南產(chǎn)區(qū)氣候偏干，以及國內(nèi)輪儲也為市場提供炒作條件等。綜上種種利多，場外資金亦注入橡膠市場，推動天膠行情大漲。但隨著高價滋生避險情緒，現(xiàn)貨交易承壓，上游供應(yīng)商及獲利盤逢高拋貨，3月下旬天然橡膠行情高位回落。
備注：數(shù)據(jù)來源金聯(lián)創(chuàng)；上游原料單位：泰銖/公斤；天然橡膠單位：元/噸
2024年一季度，天然橡膠品種價格同比均呈現(xiàn)明顯上漲態(tài)勢，其中泰國產(chǎn)區(qū)原料價格漲勢最猛，膠水收購價格同比漲幅高達41.39%，主要因泰國南部產(chǎn)區(qū)旺產(chǎn)季提產(chǎn)不及預(yù)期，當?shù)啬z農(nóng)、二盤商減產(chǎn)/停割期之前積極囤積原料，拉動價格不斷攀升。膠水原料強勢帶動下，國內(nèi)現(xiàn)貨天然乳膠市場價格同比漲幅高于干膠。橡膠輪胎工廠訂單較好，尤其半鋼胎需求火爆，支撐深色橡膠剛需，泰國20號混合橡膠價格漲幅高于淺色系的全乳膠及越南3L膠。
預(yù)計二季度天然橡膠市場震蕩反復(fù)。國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)新一輪割膠工作即將開啟，雖然初期新膠上量速度緩慢，供應(yīng)端暫無明顯壓力，但前期原料高價的成本端利好消化，天然橡膠市場存在回落可能。持續(xù)關(guān)注天氣端對割膠工作的影響，氣候異常將不利于割膠推進，進而為天膠市場提供利多。下游橡膠輪胎工廠訂單情況較好，剛需穩(wěn)定，雖然其他制品行情需求偏弱，因前期庫存基本消化，工廠及中間貿(mào)易商均存在補貨需求，也為現(xiàn)貨底部提供支撐，下方空間亦有限。綜上來看，二季度天然橡膠市場存在下行風險，但底部存在支撐，缺乏明顯利多驅(qū)動，上方空間同樣有限，整體行情震蕩反復(fù)。（文/金聯(lián)創(chuàng)橡膠 作者/唐曉楠 原文標題/天然橡膠市場一季度行情回顧）
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