橡膠價格持續(xù)走弱后小反彈。
市場的關注點仍然在輪儲預期和云南天氣。
3月25日，市場預期的拋儲輪儲利好落地。
3月21-22日，或因擔天氣憂情緒緩解，資金離場，橡膠價格較快回落。
膠價3月18日大漲。市場上漲或是擔憂東南亞和云南干旱天氣造成大量減產，市場也或有收儲輪儲的預期。
多空講述不同的故事。漲因天氣看多，跌因需求證偽。
天然橡膠RU多頭認為東南亞天氣持續(xù)高溫和市場的收儲預期是做多理由。多方認為東南亞尤其是泰國的持續(xù)高溫可能有助于橡膠減產。橡膠去庫或超預期。市場對收儲輪儲也或有預期。對比銅金屬等商品，橡膠價格偏低。
天然橡膠空頭認為因為需求弱所以升水預期跌?？疹^認為輪胎需求一般，制品需求比較弱。供應大庫存高。一季度價格偏高會刺激全年大量新增供應，減產或落空，增產可預期。3L對泰標泰混價格低位，說明需求弱。另外，泰國乳膠和煙片膠價高能否順利傳導存疑。RU升水20號膠幅度也不合理。
2018-2023年間，橡膠RU加權在重要14800一線遇阻。暗示此價格對生產商賣出套保的吸引力。
行業(yè)如何？
需求表現(xiàn)一般。
需求方面，截至2024年4月12日，山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工負荷為66%，較上周走低3.31個百分點，較去年同期走低2.37個百分點。國內橡膠輪胎企業(yè)半鋼胎開工負荷為77.74%，較上周走低2.59個百分點，較去年同期走高4.17個百分點。由于前期補貨，重卡輪胎經銷商庫存高位，消化緩慢。
庫存方面，截至2024年4月12日，天然橡膠青島保稅區(qū)區(qū)內庫存為12.33萬噸，較上期減少了0.10萬噸，降幅0.79%。天然橡膠一般貿易庫庫存為42.22萬噸，較上期減少0.72萬噸，降幅1.67%。青島社庫54.55（-0.82）萬噸。橡膠價格3月大漲的背景下，橡膠輪胎減少了原材料庫存。輪胎樣本企業(yè)天然橡膠原料總備貨量環(huán)比下滑6.38%，同比下滑4.16%。
截至2024年4月12日，上期所天然橡膠庫存217721（-360）噸，倉單214230（-770）噸。20號橡膠庫存 140737（10684）噸，倉單130858（13709）噸。
橡膠現(xiàn)貨
上個交易日下午16:00-18:00現(xiàn)貨市場復合橡膠報價13300（0）元。
標膠現(xiàn)貨1620（0）美元。
操作建議
因天氣收儲預期看多，因需求弱而空配，均有一定的勝率。
建議空頭總體控制倉位風險。配置空頭移倉RU2501，并設置止損。
買現(xiàn)貨或NR主力拋RU2409/RU2501中線推薦。
建議適當按照技術面短線交易，或波段操作。（文/五礦期貨微服務 原文標題/盤前Pro丨行情早知道）
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