2024年一季度，丁苯橡膠行情經(jīng)上行以后略有回落，以山東市場(chǎng)齊魯1502為例，一季度均價(jià)在12518元/噸，高端價(jià)格在13900元/噸（3月18日附近），低端價(jià)格在12100元/噸（1月10日附近）。部分地區(qū)下游制品企業(yè)因環(huán)保因素而開工不佳，期貨盤面偏弱運(yùn)行抑制信心固然拖拽市場(chǎng)價(jià)格在1月上旬回落，但是雖然滬膠與丁二烯橡膠在中旬轉(zhuǎn)向反彈，尤其是因?yàn)榫S泰丁苯橡膠裝置將降負(fù)甚至停車的消息出現(xiàn)，且配合丁二烯內(nèi)外盤偏強(qiáng)運(yùn)行，丁苯橡膠擺脫頹勢(shì)而出現(xiàn)回暖，且趨勢(shì)因降準(zhǔn)、宜邦丁苯橡膠裝置停車、丁二烯價(jià)格提升帶高成本而持續(xù)至春節(jié)前，此間供方因成本壓力而上調(diào)價(jià)格也起到推動(dòng)，只是因假期臨近，交投稀少。春節(jié)后，結(jié)構(gòu)性補(bǔ)庫以及中間商接盤推動(dòng)日膠，而原油與丁二烯也保持強(qiáng)勢(shì)，同時(shí)也因?yàn)椴糠猪樁∠鹉z裝置停車，節(jié)后中石化、中石油接連上調(diào)合成橡膠價(jià)格，帶動(dòng)市場(chǎng)氛圍升溫，且業(yè)者心態(tài)也有所轉(zhuǎn)變。進(jìn)入3月份，成本對(duì)于市場(chǎng)支撐尤其明顯，尤其是丁二烯在供需面影響下內(nèi)外盤均保持強(qiáng)勢(shì)，并推動(dòng)主要供應(yīng)企業(yè)上調(diào)價(jià)格或有減產(chǎn)，加之滬膠在3月18日漲停且?guī)Ц叨《┫鹉z，丁苯橡膠市場(chǎng)價(jià)格在中上旬依然保持上行趨勢(shì)。然而，隨著價(jià)格提高，業(yè)者謹(jǐn)慎心態(tài)卻增強(qiáng)，而下游企業(yè)因價(jià)格快速上漲也轉(zhuǎn)為剛需采購(gòu)，加之天然橡膠期貨因海外產(chǎn)區(qū)膠水價(jià)格下滑以及競(jìng)拍落地而呈現(xiàn)弱勢(shì)，丁苯橡膠市場(chǎng)價(jià)格在3月下旬出現(xiàn)松動(dòng)，倒掛交易。
2024年二季度，從供應(yīng)方面而言，高成本對(duì)于ESBR生產(chǎn)企業(yè)具有限制，部分企業(yè)在4月份降低負(fù)荷的基礎(chǔ)上于5月份仍不會(huì)快速提升負(fù)荷，且獨(dú)山子石化SSBR裝置也有檢修計(jì)劃，因此國(guó)產(chǎn)量方面存在縮減預(yù)期，而在進(jìn)口方面，高企的價(jià)格對(duì)于進(jìn)口貨也將逐漸起到限制，因此總體的供應(yīng)方面會(huì)減少。在成本方面，由于裝置的集中檢修以及石腦油供應(yīng)不足，丁二烯的產(chǎn)出在一季度受限，而在二季度，仍有部分裝置會(huì)安排檢修，且地緣政治引起的原油價(jià)格高企的情況也會(huì)持續(xù)，因此丁二烯仍有居高條件，然而包括SBR、BR在內(nèi)的其下游裝置卻均有降低負(fù)荷，需求降低帶來的影響會(huì)逐漸體現(xiàn)，其趨勢(shì)在5月份前后存在轉(zhuǎn)折的空間，但跌勢(shì)受限。需求方面，因?yàn)檎{(diào)價(jià)政策遇到的阻力較大，全鋼胎后續(xù)的在中短期的影響會(huì)受到影響，不過半鋼胎因訂單的帶動(dòng)生產(chǎn)將依然較好，而從長(zhǎng)期來看，國(guó)家對(duì)于汽車的政策將具有帶動(dòng)，同時(shí)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)也有助于物流等向好，配套與替換均有助于輪胎的長(zhǎng)期消費(fèi)。相關(guān)產(chǎn)品方面，4月中下旬開始，國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)將陸續(xù)個(gè)割膠，對(duì)于天然橡膠具有抑制。不過值得注意的是，歐美都有降息的預(yù)期，而國(guó)內(nèi)政策方面也有所偏向?qū)捤桑瑑?nèi)外政策的共振有助于提升大宗商品價(jià)格重心，資金對(duì)此也有關(guān)注。綜合而言，高企的成本以及供應(yīng)減量將有助于丁苯橡膠行情在4月份維持高位，但是隨著檢修企業(yè)恢復(fù)以及需求降低，丁二烯卻存在變局，而相關(guān)產(chǎn)品天然橡膠也會(huì)因?yàn)楦钅z恢復(fù)而受到抑制，同時(shí)順丁橡膠也面臨倉單轉(zhuǎn)現(xiàn)貨的問題，若多種因素疊加，丁苯橡膠行情在中遠(yuǎn)期存在下行空間，不過考慮到政策的影響，大幅下行的概率較低，甚至在低位買盤會(huì)快速釋放。（文/金聯(lián)創(chuàng)橡膠 作者/王永濤 原文標(biāo)題/2024年一季度丁苯橡膠行情回顧及二季度預(yù)測(cè)）
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