近兩日（5月13-14日）天然橡膠市場(chǎng)反彈上漲，RU2409合約5月13日夜盤(pán)最高漲至14585點(diǎn)。截至5月14日收盤(pán)，RU2409合約收于14310點(diǎn)，較上一交易日上漲0.46%，NR2407合約收于11920點(diǎn)，較上一交易日上漲0.89%。
本輪天然橡膠市場(chǎng)行情反彈，因宏觀及基本面均提供利多支撐。
財(cái)政部擬于5月17日發(fā)行400億元人民幣30年期特別國(guó)債，宏觀氛圍偏多，大宗品多數(shù)上漲。
天然橡膠基本面，國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)陸續(xù)開(kāi)割，但4月天氣高溫干旱，導(dǎo)致開(kāi)割率不足，進(jìn)入5月雖然降雨緩解前期干旱情況，但泰國(guó)、中國(guó)海南等區(qū)域又出現(xiàn)強(qiáng)降雨天氣，同樣對(duì)割膠工作產(chǎn)生阻礙，膠水產(chǎn)出量低，原料收購(gòu)價(jià)格止跌上漲。截至5月14日，泰國(guó)中心市場(chǎng)膠水原料收購(gòu)價(jià)格在75.5泰銖/公斤，較5月1日上漲2.3泰銖/公斤。
供應(yīng)淡季，近月新膠到港量少，國(guó)內(nèi)進(jìn)口膠去庫(kù)效果顯著。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至5月10日，青島保稅區(qū)內(nèi)天然橡膠庫(kù)存同比下降38%，青島地區(qū)一般貿(mào)易倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存同比下降35%。華東地區(qū)越南膠去庫(kù)同樣較好，現(xiàn)貨商手中可流通現(xiàn)貨不多，市場(chǎng)價(jià)格堅(jiān)挺抗跌。成本及供應(yīng)端存在利多，驅(qū)動(dòng)天然橡膠市場(chǎng)行情反彈上漲。
但新一輪割膠周期啟動(dòng)，伴隨未來(lái)天氣狀況好轉(zhuǎn)，東南亞大面積開(kāi)割節(jié)點(diǎn)臨近，長(zhǎng)線供應(yīng)呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。需求端來(lái)看，全鋼胎市場(chǎng)疲態(tài)顯露，企業(yè)成品庫(kù)存壓力增加。制品類(lèi)企業(yè)訂單情況暫無(wú)好轉(zhuǎn)，淺色膠剛需偏弱，尤其部分國(guó)儲(chǔ)全乳膠沖擊部分20-22年全乳膠需求，全乳膠市場(chǎng)貨源流通欠佳。以及6月下游需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，天然橡膠市場(chǎng)上方壓力并存，中期并不具備大漲條件，預(yù)計(jì)行情仍以區(qū)間震蕩為主。（文/金聯(lián)創(chuàng) 作者/唐曉楠 原文標(biāo)題/內(nèi)外利多驅(qū)動(dòng)天膠行情反彈）
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