7月25日,中石化、中石油各銷售公司陸續(xù)下調(diào)丁苯橡膠價格,幅度200元/噸,經(jīng)過此次調(diào)整后,以中石化價格為例,其1502價格為15100元/噸。本次調(diào)價,為6月下旬來的第三次降價,綜合降幅在600元/噸。經(jīng)過本次調(diào)整后,丁苯橡膠是否仍有下滑空間?

從成本的角度來說,丁二烯正處于下行通道,7月26日前后,丁二烯競拍的價格始終不佳,而山東市場的成交價格也在下滑,聽聞部分交易價格已經(jīng)回落到12900元/噸以內(nèi)。而且,就8月份的情況來看,吉林石化丁二烯裝置具有檢修計劃,盛虹丁二烯裝置也存在一定降負的可能,但是斯爾邦丁二烯裝置在7月下旬經(jīng)過短暫停車后已經(jīng)恢復運行,同時東明丁二烯裝置也計劃在7月底恢復運行,且考慮到競拍不佳帶來的負向反饋,以及考慮到8-9月進口貨源抵港,丁二烯依然存有下行的空間。如此,在丁苯橡膠干膠與油膠均具有利潤的情況下,盡管部分企業(yè)繼續(xù)限產(chǎn),但是丁苯橡膠的回落空間卻會被稍微打開。
從需求端來看,TBR成品庫存雖然經(jīng)過去化,但仍偏高,目前依然處于去化階段,但因為基建、物流普遍欠佳而去化相對緩慢,僅出口對其有所支撐,不過在8月份,部分降負裝置有恢復運行的可能,屆時反而會帶動開工率。PCR方面,雖然開工率也有下滑的跡象,但是仍然居于高位,且雪地胎也會存在集中交付的情況,因此對于原料的需求將相對剛性。
需求相對剛性,但是成本卻具有拖拽,而相關(guān)產(chǎn)品方面也存在抑制。天然橡膠混合膠價格低于丁苯橡膠本身具有影響,而當前天然橡膠膠水處于上量階段,盡管天氣干擾到部分地區(qū)割膠,不過隨著天氣情況逐步好轉(zhuǎn),同時考慮到替代指標進入,供應將逐漸增量,其價格也存在向下調(diào)整的空間。而在庫存方面,經(jīng)過多月的去化,生產(chǎn)端與需求端的庫存普遍偏低,中間環(huán)節(jié)的庫存雖有余量,但是這部分庫存的釋放或許將需要部分條件。
綜合考慮,丁二烯在中短期內(nèi)的下行將使得丁苯橡膠具有向下調(diào)整的空間,但是跌幅相對有限,而經(jīng)過回落,考慮到資源的問題,不排除盤面有炒作供應以及丁二烯后續(xù)裝置檢修的可能,屆時行情不排除有異動。(文/金聯(lián)創(chuàng) 作者/王永濤 原文標題/丁苯橡膠還有下跌空間嗎?)
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