20240815盤后，黑色系整體跌幅大的背景下，螺紋有止跌企穩(wěn)或反彈動向。
橡膠作為強勢品種。值得關(guān)注。
NR和RU宜反彈多配，嘗試短多思路。
RU和NR下跌后出現(xiàn)反彈。
15710，14800，14200為技術(shù)派重要點位。
目前在區(qū)間震蕩。
丁二烯橡膠破位下跌。仍然弱勢。
7月30日早評我們及時提示了下跌風(fēng)險。
高溫季節(jié)來臨，建筑業(yè)施工需求和運輸需求季節(jié)性下降。開工率數(shù)據(jù)弱。導(dǎo)致下游需求難以超預(yù)期利多。
橡膠供應(yīng)旺季來臨，如果產(chǎn)量按照往年正常生產(chǎn)，橡膠價格有下調(diào)空間，利空兌現(xiàn)或已近尾聲。
導(dǎo)致未來行情的演繹，預(yù)計主要仍然是供應(yīng)的演變。收儲預(yù)期仍然是關(guān)注點。
多空講述不同的故事。漲因天氣看多，跌因需求證偽。
天然橡膠RU多頭認為認為東南亞尤其是泰國的天氣可能有助于橡膠減產(chǎn)。市場對收儲輪儲也或有預(yù)期。對比銅金屬等商品，橡膠價格偏低。
天然橡膠空頭認為因為需求弱所以預(yù)期跌?？疹^認為輪胎需求一般。一季度價格偏高會刺激全年大量新增供應(yīng)，減產(chǎn)或落空，增產(chǎn)可預(yù)期。泰國膠水和杯膠的下跌，證明了供應(yīng)季節(jié)性增加的壓力仍然存在。
2018-2023年間，橡膠RU加權(quán)在重要14800一線遇阻。暗示此價格對生產(chǎn)商賣出套保的吸引力。
行業(yè)如何？
需求表現(xiàn)承壓。橡膠整體去庫。
需求方面，截至2024年8月15日，山東輪胎企業(yè)全鋼胎開工負荷為55.65%，較上周走高3.39個百分點，較去年同期走低8.38個百分點。國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工負荷為78.66%，較上周窄幅走低0.08個百分點，較去年同期走高6.23個百分點。全鋼輪胎代理商庫存高。全鋼輪胎的下游需求弱，降雨天氣減少和高溫磨損增加對需求有一定的邊際好轉(zhuǎn)。
庫存方面，截至2024年8月4日，截至2024年8月4日，中國天然橡膠社會庫存121.5萬噸，較上期增加0.11萬噸，增幅0.09%。中國深色橡膠社會總庫存為72.5萬噸，較上期下跌0.14%。中國淺色橡膠社會總庫存為49萬噸，較上期增加0.4%。去庫階段預(yù)計進入尾聲。
橡膠現(xiàn)貨
上個交易日下午16:00-18:00現(xiàn)貨市場復(fù)合橡膠報價14350（100）元。
標膠混合現(xiàn)貨1770（10）美元。華東順丁14200（0）元。江浙丁二烯12400（0)元。
操作建議
8月15日盤后黑色系或止跌反彈。橡膠RU和NR宜多配。設(shè)好止損，嘗試短多。
丁二烯橡膠破位下跌。業(yè)界預(yù)期前期的檢修產(chǎn)能復(fù)工，導(dǎo)致供應(yīng)預(yù)期增加。
丁二烯橡膠雖然強勢轉(zhuǎn)弱勢，仍然預(yù)期后期下行風(fēng)險大。可考慮買看跌期權(quán)，對沖大幅回落的風(fēng)險。（文/五礦期貨微服務(wù) 原文標題/盤前Pro丨行情早知道）
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