橡膠震蕩走強(qiáng)。宜靈活應(yīng)對(duì)。
10月16日，橡膠破位下跌。
橡膠10月10日RU和NR跌停?；蛞蚬?yīng)預(yù)期降低，資金進(jìn)出導(dǎo)致。
下跌最初發(fā)生在10月8日，主要是EUDR的利空影響。
隨后伴隨著股市的波動(dòng)，市場(chǎng)預(yù)期發(fā)生變化。加上資金面的進(jìn)出，造成了盤(pán)面的變化。
天氣方面，未來(lái)15天，泰國(guó)和云南版納降雨量有所減弱。供應(yīng)預(yù)期發(fā)生了重要變化（減產(chǎn)預(yù)期下降）。
多空講述不同的故事。漲因減產(chǎn)預(yù)期看多，跌因需求證偽。
天然橡膠RU多頭認(rèn)為東南亞尤其是泰國(guó)的天氣可能有助于橡膠減產(chǎn)。市場(chǎng)對(duì)收儲(chǔ)輪儲(chǔ)也或有預(yù)期。政策的利好扭轉(zhuǎn)了需求的預(yù)期。
天然橡膠空頭認(rèn)為因?yàn)樾枨笃降灶A(yù)期跌?？疹^認(rèn)為輪胎需求一般。價(jià)格高會(huì)刺激全年大量新增供應(yīng)，減產(chǎn)或落空，增產(chǎn)可預(yù)期。高產(chǎn)季節(jié)，會(huì)證明供應(yīng)季節(jié)性增加的壓力仍然存在。
復(fù)盤(pán)8月以來(lái)的行情，可以劃分為4個(gè)階段：
2024/08/01到2024/08/31 季節(jié)性規(guī)律的上漲。降雨量多，供應(yīng)強(qiáng)勢(shì)。需求去庫(kù)預(yù)期。
2024/09/06到2024/09/23 臺(tái)風(fēng)影響，尤其是摩羯，造成了海南云南臺(tái)風(fēng)災(zāi)害，造成了泰國(guó)洪水。上漲幅度遠(yuǎn)超往年臺(tái)風(fēng)影響。
2024/09/24到2024/09/30 政府的政策，扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)的需求預(yù)期。商品和股市共振。漲幅遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。
2024/10/08至今 EUDR預(yù)期推遲，泰國(guó)供應(yīng)預(yù)期放量，導(dǎo)致膠價(jià)向下調(diào)整。
行業(yè)如何？
需求方面，截至2024年10月17日，山東輪胎企業(yè)全鋼胎開(kāi)工負(fù)荷為60.70%，較上周開(kāi)工負(fù)荷走高11.02個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期走低4.12百分點(diǎn)。國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開(kāi)工負(fù)荷為79.10%，較上周開(kāi)工負(fù)荷走高4.51個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期走高6.17百分點(diǎn)。全鋼輪胎開(kāi)工率從國(guó)慶休假中恢復(fù)。輪胎企業(yè)漲價(jià)，庫(kù)存有所下降。
截至2024年10月13日，中國(guó)天然橡膠社會(huì)庫(kù)存113.8萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.36萬(wàn)噸，降幅0.31%。中國(guó)深色橡膠社會(huì)總庫(kù)存為65.7萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.93%。中國(guó)淺色膠社會(huì)總庫(kù)存為48.1萬(wàn)噸，環(huán)比增0.55%。預(yù)計(jì)去庫(kù)尾聲將進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)階段。截至2024年10月22日，青島橡膠庫(kù)存27.2（-1.2）萬(wàn)噸。
橡膠現(xiàn)貨
上個(gè)交易日下午16:00-18:00現(xiàn)貨市場(chǎng)復(fù)合膠報(bào)價(jià)17050（225）元。
標(biāo)膠混合現(xiàn)貨2080（20）美元。華北順丁15500（0）元。江浙丁二烯12400（-50)元。
操作建議
現(xiàn)貨偏強(qiáng)。我們對(duì)橡膠價(jià)格偏謹(jǐn)慎。下跌或未結(jié)束。因技術(shù)派有短期買(mǎi)多。行情或比較膠著。
建議靈活操作，短線操作。
我們推薦買(mǎi)3L橡膠和20號(hào)橡膠現(xiàn)貨空RU2505，我們認(rèn)為RU升水過(guò)大，大概率回歸。
考慮政策利好，等市值買(mǎi)股票ETF空RU2505也可以適當(dāng)考慮。（文/五礦期貨微服務(wù) 原文標(biāo)題/盤(pán)前Pro丨行情早知道）
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