橡膠價格重回區(qū)間震蕩。
消息方面，泰國有政策意圖推遲割膠一個月，政策核心在于對沖美國關(guān)稅威脅，泰國選擇通過控制供應(yīng)量重塑定價權(quán)。
如果政策能嚴(yán)格執(zhí)行，橡膠減產(chǎn)預(yù)期20-30萬噸。但市場隱含后續(xù)減產(chǎn)遠達不到20萬噸的預(yù)期。后續(xù)政策落實情況如何，成為市場關(guān)注焦點。
多空講述不同的故事。漲因減產(chǎn)預(yù)期看多，跌因需求證偽。
天然橡膠RU多頭認(rèn)為東南亞尤其是泰國的天氣和橡膠林現(xiàn)狀和相關(guān)政策可能有助于橡膠減產(chǎn)。
天然橡膠空頭認(rèn)為需求平淡，處于季節(jié)性淡季。橡膠價格高會刺激全年大量新增供應(yīng)，減產(chǎn)幅度可能不及預(yù)期。宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)差。
行業(yè)如何？
橡膠輪胎廠開工率邊際走低。截至2025年05月08日，山東橡膠輪胎企業(yè)全鋼胎開工負(fù)荷為44.75%，較上周走低9.59個百分點，較去年同期走低4.44百分點。全鋼訂單支撐弱，開工繼續(xù)下滑。國內(nèi)橡膠輪胎企業(yè)半鋼胎開工負(fù)荷為57.98%，較上周走低11.14個百分點，較去年同期走低18.11個百分點。
截至2025年05月04日，中國天然橡膠社會庫存135.5萬噸，環(huán)比增加0.17萬噸，增幅0.12%。中國深色橡膠社會總庫存為82.5萬噸，環(huán)比增加0.32%。中國淺色橡膠社會總庫存為53萬噸，環(huán)比降0.2%。截至2025年05月06日，青島天然橡膠庫存48.55(+0.75)萬噸。
橡膠現(xiàn)貨
泰標(biāo)混合膠14250（-100）元。STR20報1720（-10）美元。STR20混合1740（-10）美元。
江浙丁二烯9250（+200）元。華北順丁11300（+0）元。
操作建議
橡膠價格風(fēng)險釋放。預(yù)期后期修復(fù)。
建議目前中性思路，短線操作，快進快出。
關(guān)注多RU2601空RU2509的波段操作機會。（文/五礦期貨微服務(wù) 原文標(biāo)題/盤前Pro丨行情早知道）
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