行情資訊
橡膠走勢偏弱，在下跌破位后，技術面交易者入場加倉試空，導致弱勢超預期。
市場預期拋儲6.2萬噸，或是市場偏弱的部分原因之一。
但值得注意的是，25年9月16日開始，RU持倉結構發(fā)生了改變，罕見地從近低遠高變成了近高遠低，這通常暗示著多頭移倉有收益，利于多頭而不利于空頭。
超強臺風“樺加沙”影響，未來三天，菲律賓、越南、老撾、柬埔寨等地出現(xiàn)大到暴雨，部分地區(qū)大暴雨。明確利多。
9月23日，歐盟宣布將推遲實施其反砍伐森林法律。邊際利多減少。
多空講述不同的故事。漲因季節(jié)性預期、需求預期看多，跌因需求偏弱。
天然橡膠RU多頭認為東南亞尤其是泰國的天氣和橡膠林現(xiàn)狀可能橡膠增產(chǎn)有限；橡膠的季節(jié)性通常在下半年轉(zhuǎn)漲；中國的需求預期轉(zhuǎn)好等。
天然橡膠空頭認為宏觀預期不確定。需求處于季節(jié)性淡季。供應的利好幅度可能不及預期。
行業(yè)如何？
截至2025年9月18日，山東輪胎企業(yè)全鋼胎開工負荷為64.96%，較上周走高0.09個百分點，較去年同期走高7.57百分點。全鋼輪胎企業(yè)整體出貨表現(xiàn)正常。國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工負荷為74.58%，較上周走高0.28個百分點，較去年同期走低2.17個百分點。半鋼胎出貨存壓力。
截至2025年9月14日，中國天然橡膠社會庫存123.5噸，環(huán)比降2.2萬噸，降幅1.8%。其中，深色膠社會總庫存78.8萬噸，環(huán)比降0.4%；淺色膠社會總庫存44.7萬噸，環(huán)比降4%。截至9月14日，青島天然橡膠庫存45.8（-0.62）萬噸。
現(xiàn)貨方面
泰標混合膠14800（-50）元。STR20報1850（0）美元。STR20混合1825（-5）美元。
江浙丁二烯9150（0）元。華北順丁11700（0）元。
策略觀點
中期仍然多頭思路。短期破位下跌，延續(xù)弱勢，建議暫時觀望，節(jié)后再尋找機會。多單持倉過節(jié)者可考慮買RU2601空RU2511對沖。（文/五礦期貨微服務 原文標題/盤前Pro丨行情早知道）
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