行情資訊
市場預(yù)期不確定性高，全球風(fēng)險資產(chǎn)價格下挫。膠價震蕩弱勢。
多空講述不同的故事。漲因季節(jié)性預(yù)期、需求預(yù)期看多，跌因需求偏弱。
天然橡膠RU多頭認(rèn)為東南亞尤其是泰國的天氣和橡膠林現(xiàn)狀可能橡膠增產(chǎn)有限；橡膠的季節(jié)性通常在下半年轉(zhuǎn)漲；中國的需求預(yù)期轉(zhuǎn)好等。
天然橡膠空頭認(rèn)為宏觀預(yù)期高度不確定。需求處于季節(jié)性淡季，EUDR推測預(yù)期。供應(yīng)的利好幅度可能不及預(yù)期。
行業(yè)如何？
輪胎開工率因國慶假日走低，全鋼輪胎開工率與2024年持平，但半鋼開工率顯著低于2024年同期。截至2025年10月9日，山東輪胎企業(yè)全鋼胎開工負(fù)荷為46.38%，較上周開工負(fù)荷52.46%走低6.08個百分點(diǎn)，較去年同期走低3.30個百分點(diǎn)。國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工負(fù)荷為50.87%，較上周開工負(fù)荷59.97%走低9.10個百分點(diǎn)，較去年同期走低23.72個百分點(diǎn)。半鋼輪胎出口有所放緩。
截至2025年9月21日，中國天然橡膠社會庫存111.2萬噸，環(huán)比下降0.1萬噸，降幅1%。中國深色膠社會總庫存為66.7萬噸，持平。中國淺色膠社會總庫存為44.6萬噸，環(huán)比降0.3%。截至2025年9月28日，青島天然橡膠庫存44.93（-0.44）萬噸。
現(xiàn)貨方面
泰標(biāo)混合膠14400（0）元。STR20報1800（0）美元。STR20混合1785（-5）美元。
江浙丁二烯8450（0）元。華北順丁10700（-100）元。
策略觀點(diǎn)
受宏觀影響，目前膠價短期下跌破位。參考2025年4月份走勢，膠價或有1-3天的下跌周期。建議暫時觀望，或按照短線順勢操作，快進(jìn)快出。買RU2601空RU2511對沖建議再次部分建倉。（文/五礦期貨微服務(wù) 原文標(biāo)題/盤前Pro丨行情早知道）
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