行情資訊
工業(yè)品整體上漲，膠價(jià)意外走弱。
泰國10月天然膠出口量為40.84萬噸，環(huán)比漲幅16.49%，同比增長10.4%；泰國出口量增幅較大，高于預(yù)期。
多空講述不同的故事。漲因季節(jié)性預(yù)期、需求預(yù)期看多，跌因需求偏弱。
天然橡膠RU多頭認(rèn)為東南亞尤其是泰國的天氣和橡膠林現(xiàn)狀可能橡膠增產(chǎn)有限；橡膠的季節(jié)性通常在下半年轉(zhuǎn)漲；中國的需求預(yù)期轉(zhuǎn)好等。
天然橡膠空頭認(rèn)為宏觀預(yù)期不確定。需求處于季節(jié)性淡季，EUDR向后推遲的預(yù)期。供應(yīng)的利好幅度可能不及預(yù)期。
行業(yè)如何？
輪胎廠開工率偏疲軟。截至2025年11月20日，山東輪胎企業(yè)全鋼胎開工負(fù)荷為60.57%，較上周繼續(xù)走低4.13個百分點(diǎn)，較去年同期走低2.01個百分點(diǎn)。國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工負(fù)荷為72.77%，較上周走低1.60個百分點(diǎn)，較去年同期走低6.01個百分點(diǎn)。半鋼輪胎出口訂單放緩。
截至2025年11月16日，中國天然橡膠社會庫存106.2萬噸，環(huán)比增加0.5萬噸，增幅0.5%。中國深色膠社會總庫存為67萬噸，增0.8%。中國淺色膠社會總庫存為39.2萬噸，環(huán)比降0.01%。青島橡膠總庫存43.28(+0.41）萬噸。
現(xiàn)貨方面
泰標(biāo)混合膠14500（-100）元。STR20報(bào)1810（-20）美元。STR20混合1800（-20）美元。
江浙丁二烯6900（-50）元。華北順丁9900（0）元。
策略觀點(diǎn)
目前偏多思路，建議設(shè)置止損，偏多短線交易。買RU2601空RU2609對沖建議部分建倉。（文/五礦期貨微服務(wù) 原文標(biāo)題/盤前Pro丨行情早知道）
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