關(guān)于橡膠
1、全球天膠進(jìn)入高產(chǎn)期，國內(nèi)進(jìn)入停割季。
2、泰國產(chǎn)區(qū)洪水減產(chǎn)，預(yù)計(jì)本周降雨減少。
3、青島連續(xù)五周累庫，市場進(jìn)入累庫周期。
4、進(jìn)口到港量大增，原料價(jià)格由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱。
5、下游剛需采購為主，需求端難有亮眼表現(xiàn)。
6、留意降息、關(guān)稅等宏觀因素對(duì)市場的沖擊。
7、留意國儲(chǔ)局輪儲(chǔ)、EUDR法案等消息。
8、技術(shù)面來看，橡膠2605合約，整體處于萬四-萬六的寬幅震蕩格局中，近期于萬五上方小幅震蕩調(diào)整，并無明顯趨勢。
整體來看，橡膠庫存延續(xù)累庫，供需結(jié)構(gòu)趨于寬松。市場炒作焦點(diǎn)始終是供給端，需求端難有亮眼表現(xiàn)。而現(xiàn)階段，供給端主要關(guān)注泰國產(chǎn)區(qū)表現(xiàn)，國內(nèi)停割可以忽略。這段時(shí)間泰國連續(xù)降雨，致產(chǎn)區(qū)洪水減產(chǎn)，是支撐盤面價(jià)格的主要原因。據(jù)觀測，未來降雨明顯減少，割膠影響減弱。而國內(nèi)進(jìn)入累庫周期，現(xiàn)階段的累庫是正常規(guī)律，累庫不僅僅是供需寬松的反應(yīng)，也是為停割季做準(zhǔn)備。增產(chǎn)累庫是預(yù)期之內(nèi)，而減產(chǎn)去庫是預(yù)期之外。這也是橡膠臨近年底往往強(qiáng)勢表現(xiàn)的原因。筆者認(rèn)為，橡膠很難擺脫寬幅震蕩的大格局，短時(shí)間或許有回落需求，若真給回落機(jī)會(huì)，反而是布局多頭的機(jī)會(huì)，穩(wěn)健者可考慮參與賣權(quán)。把握市場核心邏輯，不要被市場情緒牽著鼻子走，輕倉才是王道！（文/晟裕期貨分析）
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