行情資訊
橡膠價格下跌，短期技術(shù)破位。
泰國橡膠主產(chǎn)區(qū)洪災(zāi)漸漸退去，后續(xù)利多邊際減少。交易所RU庫存?zhèn)}單偏低。橡膠基本面驅(qū)動邊際變小，暫時跟隨宏觀波動。
多空講述不同的故事。漲因季節(jié)性預(yù)期、需求預(yù)期看多，跌因需求偏弱。
天然橡膠RU多頭認(rèn)為東南亞尤其是泰國的天氣和橡膠林現(xiàn)狀可能橡膠增產(chǎn)有限；橡膠的季節(jié)性通常在下半年轉(zhuǎn)漲；中國的需求預(yù)期轉(zhuǎn)好等。
天然橡膠空頭認(rèn)為宏觀預(yù)期不確定。需求處于季節(jié)性淡季，EUDR向后推遲的預(yù)期。供應(yīng)的利好幅度可能不及預(yù)期。
行業(yè)如何？
橡膠輪胎廠開工率偏疲軟。截至2025年11月27日，山東輪胎企業(yè)全鋼胎開工負(fù)荷為63.91%，較上周走高3.34個百分點，較去年同期走高3.98個百分點。輪胎廠庫存小幅增加。國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工負(fù)荷為72.37%，較上周走低0.40個百分點，較去年同期走低6.33個百分點。新增訂單放緩，輪胎廠庫存增加。
截至2025年11月23日，中國天然橡膠社會庫存108萬噸，環(huán)比增加1.8萬噸，增幅1.7%。中國深色膠社會總庫存為69.5萬噸，增3.8%。中國淺色膠社會總庫存為38.5萬噸，環(huán)比降1.9%。青島橡膠總庫存46.24（+1.96）萬噸。
現(xiàn)貨方面
泰標(biāo)混合膠14500（-150）元。STR20報1820（-20）美元。STR20混合1805（-20）美元。
江浙丁二烯6950（-50）元。華北順丁9900（0）元。
策略觀點
目前中性思路，建議暫時觀望，或者短線快進(jìn)快出。買RU2601空RU2609對沖建議持倉。（文/五礦期貨微服務(wù) 原文標(biāo)題/盤前Pro丨行情早知道）
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