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2025年天然橡膠市場供應(yīng)充裕、需求穩(wěn)受限、價格震蕩走低

2025年天然橡膠整體呈現(xiàn)先沖高再大幅回落、后觸底反彈的“V型”走勢，全年價格波動幅度較大，在13550-17400元/噸區(qū)間運行。

年初1至2月沖高見頂，供應(yīng)季節(jié)性偏緊、需求啟動、價格偏強。年初價格從約16890元/噸起步，快速沖高至17400元/噸年內(nèi)最高價。

3月至5月開啟回落趨勢，3月起主產(chǎn)區(qū)旺產(chǎn)、宏觀貿(mào)易戰(zhàn)消息擾動、庫存高企等因素導(dǎo)致天膠價格大幅走低，5月底觸及13550元/噸年內(nèi)最低價，較年內(nèi)最高點下跌22.31%，為全年跌幅最深的階段。

6月至年末天氣與地緣擾動、國內(nèi)停割、下游備貨等因素擾動下，天然橡膠價格觸底后逐步回升，期間雖有小幅回調(diào)，整體呈震蕩上行態(tài)勢，年末價格回升至15000元/噸附近，較年內(nèi)低點反彈約13.80%，不過仍遠低于年初價格。

2025年全球天然橡膠供應(yīng)增長乏力、中國天然橡膠供應(yīng)仍以進口為主

2025年天然橡膠全球市場供應(yīng)增長乏力、結(jié)構(gòu)生變。根據(jù)天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會(ANRPC)的最新報告，2025年全球天然橡膠產(chǎn)量預(yù)計為1489.2萬噸，同比僅微增0.5%。傳統(tǒng)主力(東南亞)普遍承壓：印尼、越南、馬來西亞等傳統(tǒng)大國因樹齡老化、改種其他作物等因素，產(chǎn)量預(yù)計下降。泰國與中國支撐增長：全球最大生產(chǎn)國泰國產(chǎn)量預(yù)計增長1.2%；中國國內(nèi)產(chǎn)量預(yù)計增長6%。新興產(chǎn)區(qū)(非洲)快速崛起：以科特迪瓦為代表的非洲產(chǎn)區(qū)增長迅猛，正成為重要的供應(yīng)補充。長期來看，全球橡膠樹開割面積首次出現(xiàn)負增長，且樹齡結(jié)構(gòu)老齡化趨勢明顯(高產(chǎn)樹比例持續(xù)下降)，這意味著未來幾年增產(chǎn)潛力非常有限。

2025年國內(nèi)天然橡膠仍以進口驅(qū)動為主，且進口來源多元化趨勢明顯。中國的天然橡膠對外依存度高達80%以上，國內(nèi)供應(yīng)充足主要得益于進口量的大幅增長。2025年1-11月中國天然橡膠(含技術(shù)分類、膠乳、煙膠片、初級形狀、混合膠、復(fù)合膠)累計進口587.16萬噸，較2024年同期增長16.98%。泰國為最大進口來源國，同時科特迪瓦等非洲地區(qū)進口量大幅增長，成為重要新興來源。

2025年天然橡膠（含技術(shù)分類、膠乳、煙膠片、初級形狀、混合膠、復(fù)合膠）月度進口量 單位：萬噸。

月份 進口量

1月 58.85

2月 48.51

3月 57.88

4月 52.32

5月 44.18

6月 46.34

7月 47.48

8月 52.08

9月 59.59

10月 49.77

11月 64.36

總計 587.16

2025年中國天然橡膠需求主要由國內(nèi)汽車市場和輪胎出口拉動

一方面2025年國內(nèi)汽車市場穩(wěn)健增長。國內(nèi)汽車產(chǎn)銷保持增長，拉動了輪胎的配套需求。前8個月乘用車銷量同比增長13.6%。且新能源汽車爆發(fā)：新能源汽車銷量增長迅速，其配套的高性能輪胎對高端天然橡膠的需求增速超過20%，成為重要的結(jié)構(gòu)性增長點。加之“以舊換新”和新能源汽車下鄉(xiāng)活動，繼續(xù)提振了相關(guān)需求。

另一方面2025年國內(nèi)輪胎出口保持增長。2025年1-11月中國橡膠輪胎累計出口883萬噸同比增長3.7%，其中新的充氣橡膠輪胎出口量達850萬噸，同比增長3.5%。2025年輪胎出口在傳統(tǒng)歐美承壓背景下，通過開拓中東、非洲等新型市場保持了總量增長?？傮w上2025年對歐盟出口前期強勁后期回落、對美國出口顯著萎縮，中東非洲等地需求旺盛成為新的增長點。

總體來看，2025年國內(nèi)天然橡膠需求在強勁出口和穩(wěn)健內(nèi)需的支撐下展現(xiàn)出韌性，但增長空間受到海外貿(mào)易壁壘和國內(nèi)高庫存的壓制。

2026年天然橡膠市場展望

未來天膠供應(yīng)面面臨長期收縮趨勢  短期供應(yīng)變化受多因素影響有一定彈性

由于東南亞部分國家天然橡膠樹齡超30年的膠樹占比超40%、高產(chǎn)樹比例持續(xù)下降等因素影響，未來全球橡膠主產(chǎn)國(尤其是東南亞)面臨開割面積增速下降甚至負增長、膠樹老齡化的長期結(jié)構(gòu)性問題。這決定了2026年全球天然橡膠供應(yīng)增長潛力極其有限，全球供應(yīng)將呈穩(wěn)中收縮態(tài)勢。但新興產(chǎn)區(qū)(如非洲科特迪瓦)的增產(chǎn)、主產(chǎn)區(qū)天氣、以及地緣局勢(如泰柬邊境)將影響短期供應(yīng)釋放節(jié)奏。

2026年天然橡膠內(nèi)需保持穩(wěn)步增長

2026年中國天然橡膠需求仍以輪胎為主導(dǎo)。首先國內(nèi)促銷費政策《關(guān)于2026年實施大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新政策的通知》發(fā)布，補貼集中在汽車、家電、數(shù)碼和智能產(chǎn)品幾個方面。汽車消費收到一定鼓勵，其次新能源汽車繼續(xù)保持高速增長，乘聯(lián)會秘書長崔東樹向虎嗅表示，他預(yù)測2026年整年國內(nèi)新能源汽車的銷量增速在10%左右，即1413.7萬輛(2025年預(yù)計銷量為1285.2萬輛)。

汽車的穩(wěn)步增長帶動輪胎內(nèi)需穩(wěn)步增長。據(jù)行業(yè)預(yù)測，2026年預(yù)計全鋼胎產(chǎn)量增長3-4%，半鋼胎產(chǎn)量增長5-6%。全鋼胎主要配套商用車和工程機械，受基建投資和物流運輸需求支撐；半鋼胎主要配套乘用車，受益于消費升級和新能源汽車發(fā)展。

總體來看汽車輪胎導(dǎo)向下的2026年國內(nèi)天然橡膠需求繼續(xù)保持穩(wěn)步增長。

2026年天然橡膠市場仍受季節(jié)性規(guī)律、替代性及政策面影響  從歷史價格看，每年四季度至次年春節(jié)，在供應(yīng)減少和節(jié)前備貨驅(qū)動下，膠價通常有波段反彈行情。另外合成膠如果因原料(丁二烯)成本走弱而保持低價，將對天膠價格形成替代壓力。最后歐盟“無毀林”法規(guī)(EUDR)等政策可能長期推高生產(chǎn)成本。

總的來說，2026年天然橡膠市場是一個“下有底、上有頂”的格局?！暗住眮碜杂诠?yīng)側(cè)的長期剛性收縮，這決定了價格重心難以深跌。“頂”則受制于需求側(cè)(尤其海外市場)的不確定性以及合成膠的替代壓力。從價格來看，預(yù)計2026年天然橡膠價格在14000~18000元/噸之間震蕩。（文/生意社 原文標題/生意社：2025年天然橡膠價格震蕩下行 2026年存底部支撐 價格重心小幅上移）