行情資訊
股市和商品多數(shù)上漲，膠價震蕩上漲。
多空講述不同的故事。漲因季節(jié)性預期、需求預期看多，跌因需求偏弱。
天然橡膠RU多頭認為東南亞尤其是泰國的天氣和橡膠林現(xiàn)狀可能橡膠增產(chǎn)有限；橡膠的季節(jié)性通常在下半年轉(zhuǎn)漲；中國的需求預期轉(zhuǎn)好等。
天然橡膠空頭認為宏觀預期不確定。需求處于季節(jié)性淡季，EUDR向后推遲的預期。供應的利好幅度可能不及預期。
行業(yè)如何？
橡膠輪胎開工率邊際小幅變差。截至2025年12月25日，山東輪胎企業(yè)全鋼胎開工負荷為62.20%，較上周走低2.46個百分點，較去年同期走低0.02個百分點。全鋼輪胎出貨放緩，庫存偏高壓力變大。國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工負荷為73.74%，較上周走高0.98個百分點，較去年同期走低5.05個百分點。半鋼發(fā)貨節(jié)奏放緩，輪胎庫存偏高壓力變高。
截至2025年12月21日，中國天然橡膠社會庫存118.2萬噸，環(huán)比增加3萬噸，增幅2.5%。中國深色膠社會總庫存為77.4萬噸，增3.4%。中國淺色膠社會總庫存為40.8萬噸，環(huán)比增1%。青島天然橡膠庫存50.92（+1.5）萬噸。
現(xiàn)貨方面
泰標混合膠14800（+150）元。STR20報1875（+20）美元。STR20混合1875（+20）美元。
江浙丁二烯8650（+200）元。華北順丁11050（+50）元。
策略觀點
目前中性思路，暫時觀望，買RU2605空RU2609對沖建議部分平倉。（文/五礦期貨微服務 原文標題/盤前Pro丨行情早知道）
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