伊人大香啪啪,91精品在线观看视频,国产97|免费,青青操在线,五月丁香激情四射在线,人妻福利在线视频,超碰在线9,亚洲一区自拍在线,国产诱惑精品久久

觀點(diǎn)小結(jié)

核心觀點(diǎn)：中性 盤面 截至5月6日，RU、NR均上漲；RU-NR價(jià)差走擴(kuò)；RU05-09月差走縮。

基本面 供應(yīng)端，本周東南亞雷暴天氣頻發(fā)，對(duì)收膠形成短期擾動(dòng)。由于東南亞產(chǎn)區(qū)尚未大面積開割，整體影響不大；同時(shí)，泰國柴油價(jià)格回落，同步調(diào)低運(yùn)力問題影響；預(yù)計(jì)整體供應(yīng)情況維持正常水平。需求端，受五一假期影響，輪胎企業(yè)開工率環(huán)比有所下降，但同比仍高于近年平均水平，需求韌性尚在，難以出現(xiàn)明顯回落。庫存端，5月1日零關(guān)稅政策排除天膠類目，非洲膠到港累積預(yù)期降低，預(yù)計(jì)后續(xù)庫存將加速去化。

整體來看，目前基本面較為穩(wěn)定，原料強(qiáng)勢(shì)提供成本支撐；市場(chǎng)看漲情緒較濃，但前期驅(qū)動(dòng)盤面上漲的干旱/厄爾尼諾（雖有待進(jìn)一步觀察）等因素，對(duì)實(shí)際產(chǎn)量的影響尚未/難以兌現(xiàn)，疊加割膠積極性帶來供應(yīng)彈性，減產(chǎn)周期難以在短期得到證實(shí)。因此，在成本支撐下，膠價(jià)下方空間有限，需待庫存去化進(jìn)一步印證下游需求。短期預(yù)計(jì)以震蕩運(yùn)行為主。

RU5-9月差：中性  截至5月6日，RU05-09月差為-115元/噸，較上周+60元/噸。

RU-NR價(jià)差：中性  截至5月6日，RU-NR主力合約價(jià)差為3030元/噸，較上周+20元/噸，+0.66%。

產(chǎn)區(qū)天氣：中性偏強(qiáng) 預(yù)報(bào)東南亞產(chǎn)區(qū)多有雷暴雨天氣；國內(nèi)產(chǎn)區(qū)降水也將增加。

原料價(jià)格：中性偏強(qiáng) 海內(nèi)外原料價(jià)格均位于同期歷史高位，并預(yù)計(jì)新割季將延續(xù)這一趨勢(shì)。

泰國供應(yīng)：中性  短時(shí)整體開割率偏低，泰北及東北部預(yù)計(jì)五月中上旬開割率提升，泰南五月底開始割膠。

國內(nèi)供應(yīng)：中性偏弱  膠農(nóng)割膠積極性較高，5月7日海南全島收膠量大致在3000噸左右。

輪胎：中性  五一假期開工環(huán)比下降，但高于去年同期；全鋼胎假期檢修天數(shù)少于去年水平。

濃乳制品：中性偏弱  華北地區(qū)手套廠開工率大致在4-6成左右水平，部分工廠有降負(fù)、停產(chǎn)情況。

社會(huì)庫存：中性偏強(qiáng) 截至2026年4月27日當(dāng)周，中國深色膠社會(huì)總庫存為92萬噸，環(huán)比+0.2%；截至2026年4月27日當(dāng)周，中國淺色膠社會(huì)總庫存為41.3萬噸，環(huán)比-0.6%。

期貨庫存：中性偏強(qiáng)  截至5月6日，上期所RU庫存12.92萬噸；NR庫存3.64萬噸。

非標(biāo)價(jià)差：中性  截至5月6日，泰混-RU價(jià)差為-770元/噸，較上周-20元/噸；截至5月6日，泰混-NR價(jià)差為343.8元/噸，較上周+19.2元/噸。

近期的一些關(guān)注點(diǎn)

新一輪非洲零關(guān)稅中剔除天然橡膠類目

是否可以先轉(zhuǎn)口利比里亞，再進(jìn)口國內(nèi)？——否，對(duì)應(yīng)《中華人民共和國進(jìn)出口貨物原產(chǎn)地條例》第三條。

是否可以先轉(zhuǎn)口利比里亞，再以混合膠類目（HS：40028）進(jìn)口？——可行性較低：一是利比里亞石化工業(yè)薄弱，合成膠完全依賴進(jìn)口；二是由此產(chǎn)生的成本不一定能夠抵消關(guān)稅優(yōu)惠.

此前預(yù)期零關(guān)稅下將推動(dòng)非洲膠進(jìn)口增加，到港量相應(yīng)增加；目前累庫壓力預(yù)期已有所緩解。

柴油價(jià)格回落，調(diào)低運(yùn)力問題對(duì)于全球供應(yīng)影響

以主產(chǎn)國泰國為例，對(duì)天膠而言，油價(jià)高企通過兩條路徑傳導(dǎo)至運(yùn)力：一是港口作業(yè)用油緊張，導(dǎo)致裝卸效率下降，進(jìn)而影響出口與國內(nèi)到港節(jié)奏，但此路徑不改變總供給量；二是陸路運(yùn)輸柴油短缺，收膠工被迫縮小收膠范圍，僅覆蓋周邊村鎮(zhèn)，偏遠(yuǎn)地區(qū)膠農(nóng)難以將膠水送至加工廠，直接挫傷生產(chǎn)積極性，此外收膠次數(shù)減少還可能導(dǎo)致膠水無法及時(shí)加工而變質(zhì)；即便后續(xù)能源危機(jī)恢復(fù)，已被迫中斷的割膠期也難以完全彌補(bǔ)，將對(duì)全年總產(chǎn)量造成實(shí)質(zhì)性損失。

目前，泰國柴油價(jià)格有所下降，疊加泰國還未大面積開割，預(yù)計(jì)運(yùn)力問題對(duì)于全球產(chǎn)量的影響月均減少0.5-1萬噸，影響較小。

主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)情況分析

云南：物候條件正常，割膠工作順利推進(jìn)

云南產(chǎn)區(qū)降雨增加，物候條件正常；據(jù)悉4月27日-5月03日當(dāng)周景洪產(chǎn)區(qū)二盤滿收膠5天，勐臘產(chǎn)區(qū)二盤滿收膠4天。

泰國：目前整體開割率較低，強(qiáng)降雨天氣影響較小

據(jù)泰國氣象局發(fā)布消息，受高壓氣流影響，5月7日至10日，泰國南部多地可能出現(xiàn)強(qiáng)降雨。

短期內(nèi)整體開割率維持低位，泰北及東北部預(yù)計(jì)五月中上旬開割率提升，泰南五月底開始割膠，強(qiáng)降雨影響較小。

泰國：原料價(jià)格維持高位，新割季預(yù)計(jì)延續(xù)高價(jià)

當(dāng)前未大面積開割，供應(yīng)偏少，疊加前期地緣沖突擾動(dòng)下濃乳替代丁腈橡膠制手套需求增加，原料價(jià)格維持高位；

新割季原料價(jià)格依舊維持強(qiáng)勢(shì)：本地庫存較少，依賴現(xiàn)割，易受到天氣的影響，而今年的天氣情況存在極大不確定性。

輪胎

半鋼胎：假期平均檢修天數(shù)穩(wěn)定

本周期中國半鋼輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為73.37%，環(huán)比-3.74%，同比+0.94%。

本周期中國半鋼胎樣本企業(yè)平均庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)在43.60天，環(huán)比-0.20天，同比-2.4天。

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2026年五一假期間，樣本企業(yè)平均檢修天數(shù)在2.70天，去年同期為2.72天，平均檢修天數(shù)基本持平。

全鋼胎：假期檢修天數(shù)同比減少，開工及成品庫存情況良好

本周期中國全鋼輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為65.97%，環(huán)比-2.77%，同比+9.73%。

本周期全鋼胎樣本企業(yè)平均庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)在38.80天，環(huán)比-0.60天，同比-4.2天。

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2026年五一假期間，樣本企業(yè)平均檢修天數(shù)在2.24天，去年同期為3.03天，平均檢修天數(shù)同比減少。

庫存

社會(huì)庫存

截至2026年4月27日當(dāng)周，中國天然橡膠社會(huì)庫存133.3萬噸，環(huán)比下降0.1萬噸，降幅0.1%。

中國深色膠社會(huì)總庫存為92萬噸，增加0.2%。其中青島現(xiàn)貨庫存增1.1%；云南降1.4%；越南10#降12%；NR庫存小計(jì)降6%。

中國淺色膠社會(huì)總庫存為41.3萬噸，環(huán)比降0.6%。其中老全乳膠環(huán)比降0.5%，3L環(huán)比降5.2%，RU庫存小計(jì)增加1.2%。

青島地區(qū)庫存

2026年3月中國天然及合成橡膠（包含膠乳）進(jìn)口量78.7萬噸，環(huán)比增加18.6萬噸，環(huán)比+30.95%，同比+3.55%。

截至2026年5月1日當(dāng)周，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫存量71.11萬噸，環(huán)比上期減少0.52萬噸，降幅0.72%。

疊加零關(guān)稅排除天膠類目，累庫預(yù)期緩解，預(yù)計(jì)后續(xù)去庫速度將進(jìn)一步加快，驗(yàn)證下游消費(fèi)韌勁。

價(jià)格&價(jià)差

淺色膠價(jià)格

截至5月6日，上海全乳膠現(xiàn)貨價(jià)格為17800元/噸，較上周+500元/噸，+2.89%；上海RSS3現(xiàn)貨價(jià)格為20700元/噸，較上周+200元/噸，+0.98%；上海3L現(xiàn)貨價(jià)格為18000元/噸，較上周+400元/噸，+2.27%。

深色膠價(jià)格

截至5月6日，保稅區(qū)STR20價(jià)格為2260美元/噸，較上周+60美元/噸，+2.73%；

截至5月6日，保稅區(qū)SMR20價(jià)格為2260美元/噸，較上周+60美元/噸，+2.73%；

截至5月6日，保稅區(qū)SIR20價(jià)格為2180美元/噸，較上周+65美元/噸，+2.11%；

截至5月6日，保稅區(qū)非洲10號(hào)膠價(jià)格為2170美元/噸，較上周+55美元/噸，+1.88。

RU-NR價(jià)差

截至5月6日，RU-NR主力合約價(jià)差為3030元/噸，較上周+20元/噸，+0.66%。

月差

截至5月6日，RU05-09月差為-115元/噸，較上周+60元/噸；RU09-01月差為-750元/噸，較上周-5元/噸。

基差

截至5月6日，泰混-RU價(jià)差為-770元/噸，較上周-20元/噸；泰混-NR價(jià)差為343.8元/噸，較上周+19.2元/噸。（文/紫金天風(fēng)期貨研究所 作者/王琪瑤 原文標(biāo)題/天然橡膠：靜待庫存加速去化）