4月24日，橡膠主力合約在周初迎來下跌，自之前上升到11900后首創(chuàng)出現(xiàn)明顯回落。上周五，工業(yè)硅期貨主力(SI2208)在上日回落后維持震蕩，日內收跌0.13%，收盤報15140元/噸?，F(xiàn)貨端，華東不通氧553#市場報價15200元/噸，環(huán)比上日-100元/噸，升水主力合約60元/噸;通氧553#市場報價15350元/噸，環(huán)比上日-100元/噸，升水主力合約210元/噸;421#市場報價16650元/噸(升水交割品，升水2000元/噸)，折合盤面價格14650元/噸，環(huán)比上日-100元/噸，貼水期貨主力合約490元/噸。
基本面方面，工業(yè)硅下游需求依舊表現(xiàn)疲弱，尚未看到邊際好轉的跡象(以及能夠帶起預期向好的現(xiàn)象)，需求端的故事短期內或無題材演繹。但供給端，我們認為可能存在較大的矛盾，隨著時間即將由枯水期進入5月份的平水期以及隨之而來的豐水期，云南及四川地區(qū)降雨依舊偏少與其伴隨而來的水電問題將會是二季度后期市場關注和交易的重點。若降雨問題得不到緩解，云南及四川產區(qū)在豐水期產量能否恢復將成為重點，這或將改變短期的供需格局，從而帶來價格的階段性反轉，這是我們跟蹤當前云南及四川降雨情況后提示需要高度關注的一點。
此外，從盤面走勢情況來看，對于本周以來的走勢，我們是興奮的，因為各種跡象表明當前位置已經大概率是一個階段性底部，并可能伴隨繼續(xù)反彈機會。但我們依舊需要提醒的是面對如此長時間以及大幅度的下跌，一次的觸底力度可能仍顯不足，尤其是在當前盤面價格依舊尚未擺脫下行趨勢的情況下。相比于繼續(xù)的反彈，我們更傾向于價格在后期的2-4周內在當前價格附近水平(或許會有所回落)做一個盤整帶(下半周價格的回落在驗證我們的觀點)，而后于五月上旬附近向上配合水電問題進行突破(如果繼續(xù)干旱)。因此，我們提示繼續(xù)做空的風險以及關注降雨問題可能帶來的價格反彈機會。(文/五礦期貨有限公司)
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