24日橡膠出現(xiàn)較大跌幅，主力合約12000失守，夜盤更是跌破11800元/噸。硅鐵主力(切換至SF307)繼續(xù)走低，日內(nèi)收跌0.87%，收盤報7258元/噸。現(xiàn)貨端，天津72#硅鐵市場報價7210元/噸，環(huán)比上日-60元/噸，期貨主力合約升水現(xiàn)貨48元/噸，基差率-0.67%，處于低位水平。
基本面角度，我們認(rèn)為當(dāng)前主要的價格邏輯的矛盾點依舊在于需求端。平控以及一季度粗鋼的同比增幅，注定了后期粗鋼壓減的方向，我們也看到鐵水確實如預(yù)期回落，即使本周鐵水產(chǎn)量環(huán)比出現(xiàn)了小幅反彈。此外，金屬鎂端價格本周再度出現(xiàn)明顯回落，其對硅鐵的需求并無拉動作用。而出口方面，雖然由于國內(nèi)價格的回落，出口利潤出現(xiàn)恢復(fù)，但在海外整體需求依舊較弱情況下，我們預(yù)計出口難以出現(xiàn)較明顯的增量。即在需求端的主要矛盾下，我們對于硅鐵后續(xù)的看法依舊是偏弱的。
在綜合考慮煤炭端對于硅鐵成本的拖累依舊存在，短期我們維持“硅鐵走勢仍將以震蕩為主，不排除進(jìn)一步下探的可能”的觀點。但我們也看到硅鐵低位的產(chǎn)量再度環(huán)比回落，以及環(huán)比再度下滑的利潤情況。這是我們認(rèn)為需要加以注意的一點，這或加劇價格的來回波動，尤其在商品氛圍轉(zhuǎn)好或需求出現(xiàn)波動情況下。因此，雖然我們認(rèn)為硅鐵后期大體趨勢依舊偏弱，但不建議做單邊的操作。(文/五礦期貨微服務(wù))
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