周二夜盤(pán)橡膠主力開(kāi)始出現(xiàn)了明顯向上震蕩的態(tài)勢(shì)，突破萬(wàn)二后一直保持線上震蕩。周三，硅鐵主力(SF309合約)小幅回升，日內(nèi)收漲1.20%，收盤(pán)報(bào)7086元/噸?，F(xiàn)貨端，天津72#硅鐵市場(chǎng)報(bào)價(jià)7000元/噸，環(huán)比上日持平，期貨主力合約轉(zhuǎn)為升水現(xiàn)貨86元/噸，基差率-1.23%，處于偏低水平。
往后看，煤炭端繼續(xù)走弱的風(fēng)險(xiǎn)仍未解除，本周煤炭?jī)r(jià)格反彈后重新走弱，我們認(rèn)為這是需要繼續(xù)注意的來(lái)自成本端的風(fēng)險(xiǎn)，尤其近期蘭炭存在補(bǔ)跌情況。估值方面，我們看到的是依舊疲弱且仍有繼續(xù)走弱預(yù)期(“平控”下的鐵水走弱)的需求，以及被控制在顯著低位的供給(過(guò)去五年同期最低水平)與處于低位的利潤(rùn)。在需求未出現(xiàn)邊際轉(zhuǎn)好的亮點(diǎn)之前，低供給可能造成的價(jià)格高彈性風(fēng)險(xiǎn)，我們認(rèn)為暫時(shí)是排在煤炭端走弱以及需求下行的邏輯之后的。考慮到當(dāng)前煤炭端高供給以及高庫(kù)存下價(jià)格不斷走低的壓力以及往后粗鋼的壓減壓力，我們對(duì)于硅鐵后續(xù)的看法依舊是偏弱的，短期們維持“走勢(shì)仍將以震蕩為主，不排除進(jìn)一步下探的可能”的觀點(diǎn)。
但低位的產(chǎn)量依舊是我們認(rèn)為需要加以注意的一點(diǎn)，這或加劇價(jià)格的來(lái)回波動(dòng)，尤其在商品氛圍轉(zhuǎn)好或需求出現(xiàn)波動(dòng)情況下。因此，雖然我們認(rèn)為硅鐵后期大體趨勢(shì)依舊偏弱，但并不建議做單邊的操作。(文/五礦期貨微服務(wù))
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