周內(nèi)來看，橡膠主力合約震蕩比較穩(wěn)定，夜盤收在12090元/噸。周二，工業(yè)硅期貨主力(SI2208)繼續(xù)向上拉大陽線，日內(nèi)收漲3.93%，收盤報13760元/噸。今日市場重新開始出現(xiàn)北方大型工業(yè)硅生產(chǎn)企業(yè)減產(chǎn)檢修消息，并稱減產(chǎn)幅度將達(dá)1000噸/日左右水平，折合月產(chǎn)量3萬噸，約占工業(yè)硅總體月產(chǎn)量的10%，實際減產(chǎn)落實情況以及時間周期待定?，F(xiàn)貨端，華東不通氧553#市場報價13000元/噸，環(huán)比上日持平，貼水主力合約760元/噸;421#市場報價13800元/噸(升水交割品，升水2000元/噸)，折合盤面價格11800元/噸，環(huán)比上日持平，貼水期貨主力合約1960元/噸。
基本面方面，我們?nèi)耘f看到供給的繼續(xù)回升，雖然幅度較小，尤其西南地區(qū)(云南及四川)產(chǎn)量按照季節(jié)性正?；謴?fù)，這將持續(xù)成為價格的上方壓力。需求方面，多晶硅價格持續(xù)的大幅、快速下跌是近期讓我們擔(dān)憂的一點，雖然當(dāng)前生產(chǎn)端仍舊有不錯的利潤且尚未對生產(chǎn)端形成顯著影響。6/15公布的地產(chǎn)數(shù)據(jù)依舊表現(xiàn)弱勢，尤其竣工端數(shù)據(jù)平平，這也意味著部分有機(jī)硅相關(guān)需求以及鋁合金需求或延續(xù)弱勢表現(xiàn)。但我們也看到了部分需求端的樂觀表現(xiàn)，在上游原材料價格回落帶來的利潤修復(fù)之下，有機(jī)硅的產(chǎn)量環(huán)比出現(xiàn)了小幅的回升，但也相對有限。在供給回升，需求表現(xiàn)仍未有起色情況下，我們看到了繼續(xù)上升的庫存以及處在高位庫存對于價格的實質(zhì)性壓力。
受供給端限制消息影響，期貨繼續(xù)大幅反彈，但現(xiàn)貨層面在下游需求依舊相對疲軟背景下似乎對此并不“買帳”，導(dǎo)致現(xiàn)貨大幅貼水期貨盤面，尤其421#當(dāng)前已經(jīng)貼水盤面1960元/噸或14.2%，我們認(rèn)為這提示這盤面已經(jīng)顯著反彈至高位，警惕價格風(fēng)險(今日上漲觸及下行趨勢線后小幅回落)。但不排除市場可能存在的不理性行為(類似金屬鎂)，因此對于盤面價格，我們認(rèn)為投機(jī)部分當(dāng)前應(yīng)“多看少碰”，套保部分考慮當(dāng)前盤面給出的較好空間，可結(jié)合自身生產(chǎn)成本等情況適當(dāng)參與。(文/五礦期貨微服務(wù))
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