日前橡膠主力合約一直保持在萬二附近，保持逢高沽空操作。尿素供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)開工小幅下行，七月仍有部分裝置有檢修預(yù)期，但也有部分裝置回歸與新產(chǎn)能投放，后續(xù)預(yù)計(jì)供應(yīng)端變動(dòng)仍相對(duì)有限。需求端6、7月仍有較高的農(nóng)業(yè)需求，預(yù)計(jì)持續(xù)到7月中上旬，但工業(yè)需求總體表現(xiàn)一般，復(fù)合肥開工季節(jié)性回落為主。庫(kù)存方面，由于今年尿素價(jià)格持續(xù)下跌，下游企業(yè)對(duì)于未來預(yù)期較為悲觀，原料庫(kù)存維持在低位水平，在下游需求階段性走高時(shí)價(jià)格彈性相對(duì)較大，反彈幅度也相對(duì)更大。企業(yè)庫(kù)存來看，隨著下游補(bǔ)貨需求走高，企業(yè)出現(xiàn)明顯去庫(kù)。成本端來看，近期隨著煤炭庫(kù)存走低，煤炭?jī)r(jià)格企穩(wěn)回升，但總體來看煤炭絕對(duì)庫(kù)存仍維持在高位水平，后續(xù)煤炭并不樂觀，綜合以上來看，短期在農(nóng)需支撐與基差偏強(qiáng)走勢(shì)下盤面出現(xiàn)明顯反彈，但后續(xù)國(guó)內(nèi)尿素供需仍不樂觀，中期仍以逢高空配為主，短期單邊參與難度較大，觀望為主。
基本面看7月5號(hào)09合約下跌57元/噸，報(bào)1813元/噸，現(xiàn)貨下跌10元/噸，基差367元/噸。上游開工79.85%，環(huán)比-1.77%，氣制開工72.77%，環(huán)比-1.96%。庫(kù)存方面，企業(yè)庫(kù)存環(huán)比-4.75萬噸，報(bào)27.84萬噸，港口庫(kù)存報(bào)7.6萬噸，環(huán)比+1萬噸。企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)4.88日，環(huán)比-0.77日，同比偏低。復(fù)合肥產(chǎn)能利用率走低，本周開工27.19%，環(huán)比-3.7%。三聚氰胺負(fù)荷57.72%，環(huán)比+0.07%，利潤(rùn)低位，企業(yè)虧損。(文/五礦期貨微服務(wù))
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