8月15日橡膠主力合約繼續(xù)在12800附近保持震蕩。周一，硅鐵主力(SF2310合約)開盤快速走低，日內(nèi)收跌1.98%，收盤報(bào)6932元/噸?，F(xiàn)貨端，天津72#硅鐵市場(chǎng)報(bào)價(jià)7220元/噸，環(huán)比上日持平，期貨主力合約貼水現(xiàn)貨288元/噸，基差率3.99%，處于高位水平。
本周，我們認(rèn)為硅鐵基本面上值得注意的因素在于不降反升的鐵水產(chǎn)量，本周環(huán)比+2.62萬噸重新回到243.6萬噸水平。雖然我們看到硅鐵產(chǎn)量在持續(xù)穩(wěn)定利潤的刺激下已經(jīng)逐步回升至歷史中性水平，鐵水產(chǎn)量必然出現(xiàn)顯著回落。但由于落地時(shí)間上的不確定性，市場(chǎng)明顯更偏向于短線的邏輯。因此，短期來看，結(jié)合盤面所處的反彈周期，我們傾向于提示注意短期的價(jià)格上行風(fēng)險(xiǎn)，可關(guān)注上方7500元/噸附近的壓力情況。
但同時(shí)，站在中長(zhǎng)周期的角度，供應(yīng)的回升以及需求端鐵水存在的顯著回落預(yù)期，我們并不認(rèn)為短期的上漲(若發(fā)生)會(huì)是持續(xù)的行情，疊加鋼鐵行業(yè)下行趨勢(shì)的背景，我們對(duì)長(zhǎng)期的硅鐵價(jià)格仍不看好，這是我們要提示的在短線邏輯下需要時(shí)刻銘記的一個(gè)方向性因素。(文/五礦期貨微服務(wù))
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