近期橡膠主力合約震蕩區(qū)間收窄，期價隨著現(xiàn)貨成本變化出現(xiàn)波動。周三，錳硅主力(SM310)小幅震蕩走低，日內(nèi)收跌0.70%，收盤報6772元/噸。現(xiàn)貨端，天津
6517錳硅市場報價6790元/噸，環(huán)比上日-20元/噸，現(xiàn)貨折盤面價6940元/噸。期貨主力合約貼水現(xiàn)貨168元/噸，基差率2.42%，處于中性水平。
本周，錳硅基本面環(huán)比無顯著變化，延續(xù)供求兩端劈叉的格局。產(chǎn)量仍維持在22萬噸以上的高位水平，且站在主產(chǎn)區(qū)，尤其內(nèi)蒙地區(qū)的高利潤角度，供給暫不具備收縮預(yù)期。下游需求端，以螺紋鋼為代表的長材端產(chǎn)量繼續(xù)走弱，仍在低位水平。隨著近期各地區(qū)粗鋼壓減落地消息(含未證實)頻發(fā)，本周市場對于粗鋼落地節(jié)點預(yù)期提前，帶來原材料端價格顯著走弱。由于錳硅下游主要需求端，螺紋為代表的長材產(chǎn)量今年以來一直處于低位，因此整體粗鋼壓減的影響對于錳硅或相對較小，這或許是近期錳硅相較于硅鐵更加強勢的邊際變化原因之一。往后期看，粗鋼壓減格局之下，原材料端將繼續(xù)承壓，但當(dāng)前過大的持倉仍舊是我們所擔(dān)憂的價格干擾因素之一，單邊下行暫時建議謹慎觀望。(文/五礦期貨微服務(wù))
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