周內(nèi)橡膠基本面缺乏明顯矛盾，13900附近徘徊或繼續(xù)保持。上周銅價(jià)延續(xù)抬升，倫銅收漲1.58%至8440美元/噸，滬銅主力收至68010元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，上周三大交易所庫(kù)存增加0.4萬(wàn)噸，其中上期所庫(kù)存增加0.5至3.6萬(wàn)噸，LME庫(kù)存減少0.3至17.9萬(wàn)噸，COMEX庫(kù)存增加0.1至2.0萬(wàn)噸。上海保稅區(qū)庫(kù)存環(huán)比減少0.1萬(wàn)噸，當(dāng)周現(xiàn)貨進(jìn)口維持盈利，洋山銅溢價(jià)繼續(xù)抬升，進(jìn)口清關(guān)需求仍強(qiáng)。
現(xiàn)貨方面，上周LME市場(chǎng)Cash/3M貼水98.8美元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)維持疲軟，國(guó)內(nèi)上海地區(qū)現(xiàn)貨升水先抑后揚(yáng)，周五報(bào)升水540元/噸。廢銅方面，上周國(guó)內(nèi)精廢價(jià)差小幅擴(kuò)大至2100元/噸，廢銅替代優(yōu)勢(shì)提高。需求方面，根據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù)，上周國(guó)內(nèi)精銅制桿企業(yè)開工率下滑6.3個(gè)百分點(diǎn)，需求環(huán)比走弱。
隨著精廢價(jià)差擴(kuò)大，銅需求預(yù)計(jì)難持續(xù)保持高水平，總體短缺幅度或不大，短期價(jià)格或震蕩為主，同時(shí)關(guān)注國(guó)內(nèi)高升水能否持續(xù)及月間價(jià)差走擴(kuò)的可能性。本周滬銅主力合約運(yùn)行參考：67000-69000元/噸。(文/五礦期貨微服務(wù))
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