上周銅價震蕩沖高，倫銅周漲0.87%至9960美元/噸，滬銅主力合約收至80580元/噸。
產(chǎn)業(yè)層面，上周三大交易所庫存環(huán)比繼續(xù)減少1.8萬噸，其中上期所庫存減少1.3至28.7萬噸，LME庫存減少0.4至11.9萬噸，COMEX庫存減少0.2至2.3萬噸。上海保稅區(qū)庫存環(huán)比增加0.3萬噸。當(dāng)周現(xiàn)貨進(jìn)口維持虧損，洋山銅溢價降至負(fù)值，進(jìn)口清關(guān)需求低迷。
現(xiàn)貨方面，上周LME市場Cash/3M貼水?dāng)U大至112.7美元/噸，國內(nèi)臨近五一現(xiàn)貨需求回暖，但盤面走高引起上海地區(qū)基差報價小幅擴(kuò)大，周五報貼水230元/噸。橡膠
廢銅方面，上周國內(nèi)精廢價差擴(kuò)大至3910元/噸，廢銅替代優(yōu)勢仍高，當(dāng)周開工率環(huán)比回升。根據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù)，上周國內(nèi)精銅制桿企業(yè)開工率回升0.9個百分點，需求小幅改善。
價格層面，美國通脹數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，降息預(yù)期延后；國內(nèi)政策面相對積極，情緒面偏暖。在銅精礦加工費處于歷史低位、銅礦供應(yīng)擾動偏多的背景下，銅價支撐預(yù)計仍強(qiáng)。不過隨著銅價漲至歷史高位附近，供需關(guān)系趨弱，邊際上關(guān)注銅礦供應(yīng)和加工費的變化，若情況不繼續(xù)惡化，則銅價上方壓力將加大。
本周滬銅主力運行區(qū)間參考：79000-82000元/噸；倫銅3M運行區(qū)間參考：9700-10200美元/噸。（文/五礦期貨微服務(wù) 原文標(biāo)題/盤前Pro丨行情早知道）
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