上周銅價(jià)先揚(yáng)后抑，倫銅收跌0.95%至9680美元/噸，滬銅主力合約收至78940元/噸。
產(chǎn)業(yè)層面，上周三大交易所庫(kù)存環(huán)比增加2.3萬(wàn)噸，其中上期所庫(kù)存減少0.8至32.3萬(wàn)噸，LME庫(kù)存增加3.1至16.5萬(wàn)噸，COMEX庫(kù)存減少0.1至0.8萬(wàn)噸。上海保稅區(qū)庫(kù)存環(huán)比減少0.4萬(wàn)噸。當(dāng)周現(xiàn)貨進(jìn)口維持虧損，洋山銅溢價(jià)走低，進(jìn)口清關(guān)需求仍弱。橡膠
現(xiàn)貨方面，上周LME市場(chǎng)Cash/3M貼水134.9美元/噸，現(xiàn)貨仍較疲軟，國(guó)內(nèi)換月后重回貼水格局，上海地區(qū)現(xiàn)貨貼水期貨275元/噸。
廢銅方面，上周?chē)?guó)內(nèi)精廢價(jià)差縮小至1300元/噸，廢銅替代優(yōu)勢(shì)降低，當(dāng)周廢銅制桿開(kāi)工率下滑。
需求方面，根據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù)，上周?chē)?guó)內(nèi)精銅制桿企業(yè)開(kāi)工率回升5.4個(gè)百分點(diǎn)，需求環(huán)比改善。
價(jià)格層面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)間點(diǎn)仍有不確定性，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱，壓制情緒，關(guān)注政策邊際變化。
產(chǎn)業(yè)上看雖然銅礦供應(yīng)擾動(dòng)有所增多，但庫(kù)存持續(xù)累積形成一定壓力。不過(guò)在庫(kù)存的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題仍未解決的情況下，預(yù)計(jì)銅價(jià)回調(diào)后支撐偏強(qiáng)。本周滬銅主力運(yùn)行區(qū)間參考：77000-81000元/噸；倫銅3M運(yùn)行區(qū)間參考：9500-10000美元/噸。（文/五礦期貨微服務(wù) 原文標(biāo)題/盤(pán)前Pro丨行情早知道）
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