聚乙烯：整體開工率震蕩下行（20251222）
發(fā)布時間：2025.12.22 發(fā)布者：天然橡膠網(wǎng)
行情資訊
基本面看主力合約收盤價6320元/噸，下跌156元/噸，現(xiàn)貨6450元/噸，下跌60元/噸，基差130元/噸，走強96元/噸。上游開工81.58%，環(huán)比下降0.92 %。周度庫存方面，生產(chǎn)企業(yè)庫存48.78萬噸，環(huán)比累庫1.72 萬噸，貿(mào)易商庫存3.56 萬噸，環(huán)比去庫0.20 萬噸。下游平均開工率42.45%，環(huán)比下降0.55 %。LL5-9價差-47元/噸，環(huán)比縮小9元/噸。
策略觀點
期貨價格下跌，分析如下：OPEC+宣布計劃在2026年第一季度暫停產(chǎn)量增長，原油價格或已筑底。聚乙烯現(xiàn)貨價格下跌，PE估值向下空間有限，但倉單數(shù)量歷史同期高位，對盤面形成較大壓制。橡膠
供應端僅剩30萬噸計劃產(chǎn)能，整體庫存高位去化，對價格支撐回歸；季節(jié)性淡季來臨，需求端農(nóng)膜原料庫存或?qū)⒁婍?，整體開工率震蕩下行。長期矛盾從成本端主導下跌行情轉(zhuǎn)移至投產(chǎn)錯配，逢低做多LL5-9價差。（文/五礦期貨微服務 原文標題/盤前Pro丨行情早知道）
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