行情資訊
周三鄭州白糖期貨價格大幅減倉反彈，鄭糖5月合約收盤價報5262元/噸，較前一交易日上漲107元/噸，或2.08%?，F(xiàn)貨方面，廣西制糖集團新糖報價5290-5410元/噸，報價較上個交易日上漲30-70元/噸；云南制糖集團新糖報價5180-5250元/噸，報價較上個交易日上漲20-30元/噸；加工糖廠主流報價區(qū)間5750-5800元/噸，報價較上個交易日上漲0-60元/噸。廣西現(xiàn)貨-鄭糖主力合約基差28元/噸。
據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年11月份我國進口食糖44萬噸，同比減少9萬噸。2025年1-11月我國累計進口食糖434萬噸，同比增加38萬噸，2025/26榨季截至11月底我國進口食糖119萬噸，同比增加12萬噸。11月我國進口糖漿、預(yù)混粉合計11.44萬噸，同比減少10.82萬噸。2025年1-11月我國進口糖漿、預(yù)混粉合計111.91萬噸，同比減少106.71萬噸。2025/26榨季截至11月底我國進口糖漿、預(yù)混粉合計22.99萬噸，同比減少21.87萬噸。據(jù)巴西甘蔗業(yè)協(xié)會（Unica）最新數(shù)據(jù)顯示，11月下半月巴西中南部地區(qū)甘蔗壓榨量為1599.3萬噸，同比減少21.08%；糖產(chǎn)量為72.4萬噸，同比減少32.94%；甘蔗制糖比為35.52%，同比減少9.12個百分點。據(jù)印度全國甘蔗和糖業(yè)聯(lián)合會(NFCSF)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日，印度已累計產(chǎn)糖779萬噸，同比增加172萬噸。橡膠
策略觀點
目前原糖價格已經(jīng)跌破巴西乙醇折算價的支撐，在明年4月后巴西新榨季生產(chǎn)存在著下調(diào)甘蔗制糖比例的可能性。等待明年2月北半球開始收榨，增產(chǎn)利空基本兌現(xiàn)以后，國際糖價可能會迎來一波反彈。國內(nèi)當(dāng)前進口糖源供應(yīng)逐步減少，糖價跌至低位水平，短線或延續(xù)反彈走勢。（文/五礦期貨微服務(wù) 原文標(biāo)題/盤前Pro丨行情早知道）
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