銅：漲勢趨于放緩（20260106）
發(fā)布時間：2026.01.06 發(fā)布者：天然橡膠網(wǎng)
行情資訊
國內(nèi)節(jié)后歸來銅價延續(xù)強勢，昨日倫銅3M大漲5.03%至13087美元/噸，滬銅主力合約收至102650元/噸。LME銅庫存減少2775至142550噸，注銷倉單比例下滑，Cash/3M維持升水。
國內(nèi)電解銅社會庫存繼續(xù)累積，保稅區(qū)庫存小幅增加，上期所日度倉單增加0.9至9.0萬噸，上海地區(qū)現(xiàn)貨由貼水期貨轉(zhuǎn)為升水30元/噸，市場成交稍有回暖，廣東地區(qū)現(xiàn)貨由貼水轉(zhuǎn)為升水40元/噸，交投邊際改善。滬銅現(xiàn)貨進口虧損擴大至1300元/噸左右。精廢銅價差5100元/噸，環(huán)比擴大。橡膠
策略觀點
美國金融市場流動性邊際寬松方向不變，國內(nèi)政策面溫和刺激，加之地緣擾動強化戰(zhàn)略資源重要性，情緒面仍相對有利。產(chǎn)業(yè)上看礦端供應(yīng)維持緊張和美國關(guān)稅預(yù)期繼續(xù)給予銅價強支撐，而隨著價格走高，下游需求被擠出，庫存仍有累積壓力，總體預(yù)計銅價漲勢趨于放緩。今日滬銅主力合約參考：101200-105000元/噸；倫銅3M運行區(qū)間參考：12800-13400美元/噸。（文/五礦期貨微服務(wù) 原文標題/盤前Pro丨行情早知道）
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