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2026年1月7日，滬錫主力合約收盤價(jià)359050元/噸，較前日上漲2.93%。供給方面，江西和云南兩地的錫錠冶煉廠開工情況整體呈現(xiàn)高位持穩(wěn)態(tài)勢。具體來看，云南地區(qū)冶煉廠的開工率維持在87.09%，與上周基本持平。
但目前云南地區(qū)錫礦加工費(fèi)仍處于較低水平，冶煉企業(yè)原材料緊張現(xiàn)象仍存，進(jìn)一步上行動(dòng)力不足。 江西地區(qū)則因廢料顯著減少，粗錫供應(yīng)不足，精錫產(chǎn)量延續(xù)偏低水平。
需求方面，年底下游消費(fèi)電子需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，但在新能源汽車、 AI服務(wù)器等新興領(lǐng)域訂單支撐下，錫焊料企業(yè)開工率呈現(xiàn)維穩(wěn)態(tài)勢。根據(jù)上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)，11月份樣本企業(yè)錫焊料產(chǎn)量環(huán)比增加0.95%，開 工率較10月份小幅上漲0.69%。橡膠
現(xiàn)貨市場，下游焊料、電子企業(yè)多以低庫存策略應(yīng)對，采購意愿清淡。庫存方面，錫庫存連續(xù)三周增加，截止2025年12月31日全國主要市場錫錠社會(huì)庫存9309噸，較前一周五減少1058噸。
策略觀點(diǎn)
短期雖然當(dāng)前錫市需求疲軟，且供給有好轉(zhuǎn)預(yù)期，但下游庫存低位情形下，議價(jià)能力有限，短期價(jià)格預(yù)計(jì)跟隨市場風(fēng)偏變化波動(dòng)。操作方面，建議觀望為主。國內(nèi)主力合約參考運(yùn)行區(qū)間：300000-360000元/噸，海外倫錫參考運(yùn)行區(qū)間：39000-45000美元/噸。（文/五礦期貨微服務(wù) 原文標(biāo)題/盤前Pro丨行情早知道）
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