行情資訊
4月2日，滬錫主力合約收?qǐng)?bào)359710元/噸，較前日下跌3.90%。SHFE庫(kù)存報(bào)6481噸，較前日減少196噸。LME庫(kù)存報(bào)8650噸，較前日減少25噸。
供給端，隨著春節(jié)及元宵節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)逐步推進(jìn)，云南與江西兩地冶煉廠開工率較假期低點(diǎn)有所回升，行業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)進(jìn)入溫和恢復(fù)階段。其中，云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏相對(duì)更快，開工改善更為明顯；江西地區(qū)雖也有修復(fù)，但回升幅度相對(duì)有限，整體恢復(fù)斜率偏緩。橡膠
需求端，2月受春節(jié)假期影響，下游消費(fèi)明顯收縮，進(jìn)入3月后，終端實(shí)際采購(gòu)改善幅度仍較有限，尚未形成實(shí)質(zhì)性回暖。上周錫價(jià)大幅回落，下游企業(yè)積極補(bǔ)庫(kù)，帶動(dòng)庫(kù)存顯著減少。
策略觀點(diǎn)
錫供應(yīng)端雖較節(jié)前邊際改善，但仍未擺脫原料偏緊的現(xiàn)實(shí)約束。在礦端與再生端同步承壓的背景下，冶煉端產(chǎn)能釋放節(jié)奏偏慢，短期供應(yīng)增量預(yù)計(jì)有限。需求端邊際改善，短期消費(fèi)維持弱修復(fù)格局，下游企業(yè)逢低補(bǔ)庫(kù)為錫價(jià)提供短期支撐。
但考慮到近期地緣擾動(dòng)持續(xù)，美國(guó)降息預(yù)期大幅回落，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)普遍承壓背景下，預(yù)計(jì)錫價(jià)偏震蕩，國(guó)內(nèi)主力合約參考運(yùn)行區(qū)間：32-40萬(wàn)元/噸，海外倫錫參考運(yùn)行區(qū)間：41000-50000美元/噸。（文/五礦期貨微服務(wù) 原文標(biāo)題/盤前Pro丨行情早知道）
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