PX：空間較小 且短期波動較大（20260423）
發(fā)布時間：2026.04.23 發(fā)布者：天然橡膠網
行情資訊
PX07合約上漲8元，報9276元，5-7價差48元（-36）。PX負荷上看，中國負荷80.2%，環(huán)比下降1.7%；亞洲負荷66.5%，環(huán)比下降3.3%。
裝置方面，福海創(chuàng)80萬噸裝置停車，中國臺灣97萬噸裝置檢修。PTA負荷72.2%，環(huán)比下降4.4%，裝置方面，獨山能源300萬噸裝置、四川能投、恒力一套220萬噸裝置、三房巷檢修。
進口方面，4月中上旬韓國PX出口中國20.2萬噸，同比下降10.9萬噸。橡膠
庫存方面，3月底庫存461萬噸，月環(huán)比去庫19萬噸。估值成本方面，PXN為300美元（-10），韓國PX-MX為114美元（-4），石腦油裂差174美元（-44）。
策略觀點
目前PX負荷預期進一步下降至低位，下游PTA同樣預期降負去庫，產業(yè)鏈整體負荷中樞下降，PX和PTA均進入去庫周期，同時中東意外持續(xù)發(fā)酵或將導致東北亞地區(qū)煉廠負荷進一步下降，缺原料的邏輯目前占主導地位。
目前估值中性，預期庫存大幅下降，后續(xù)估值預期隨著缺原料邏輯進一步發(fā)酵而上升，但空間較小，且短期波動較大，注意風險。（文/五礦期貨微服務 原文標題/盤前Pro丨行情早知道）
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